Pasokan minyak lampaui permintaan pada Oktober saat solar AS tetap tinggi menurut IEA

Pasokan minyak global melampaui permintaan dan persediaan meningkat pada Oktober, pertama kalinya pasokan melebihi konsumsi sejak perang di Iran bermula, kata Badan Energi Internasional (IEA) dalam Laporan Pasar Minyak bulanannya pada Jumat, 13 November. Badan tersebut memperkirakan pasar akan kembali surplus pada kuartal keempat 2026, dengan penambahan stok lebih besar pada 2027, mengutip laporan ThePrint atas data IEA.

Harga solar di AS tidak mengikuti penurunan minyak mentah. Solar di pangkalan truk berharga 6,23 dolar AS per galon pada 9 November, 65 persen lebih tinggi dibanding setahun sebelumnya, lapor FreightWaves dengan data SONAR miliknya. Kontrak berjangka Brent telah turun 21 persen dari level tertinggi 30 Oktober pada saat itu, sedangkan solar pangkalan truk hanya turun 2,5 persen. Solar menjadi bahan bakar truk, kereta api, mesin pertanian, dan alat konstruksi, sehingga harganya langsung memengaruhi biaya angkut barang jauh melampaui pasar minyak semata.

NewsWLD tidak dapat mengakses teks laporan IEA secara langsung. Angka-angka IEA di bawah ini dirangkum sebagaimana diberitakan ThePrint, yang meneruskan laporan tersebut, dan belum diverifikasi silang dengan tabel lengkap badan tersebut.

Ekspor Teluk dongkrak pasokan 5,3 juta barel per hari dalam dua bulan

Pasokan global meningkat 2,3 juta barel per hari (mb/d) pada Oktober menjadi 105,4 mb/d, setelah lonjakan 3 mb/d pada September, menurut IEA. Secara kumulatif, kenaikannya mencapai 5,3 mb/d dalam dua bulan.

Pemulihan pasokan berpusat di Teluk. Ekspor minyak dari produsen Teluk di luar Oman mencapai 18,4 mb/d pada Oktober, masih 26 persen di bawah tingkat prapraha. Ekspor minyak mentah pulih lebih cepat ke 15 mb/d, atau 82 persen dari level prapraha. ThePrint juga melaporkan bahwa lima produsen besar di kawasan Amerika diperkirakan menyumbang 1,6 mb/d ke pasokan global tahun ini.

IEA menaikkan perkiraan pasokan global untuk kuartal Oktober hingga Desember sebesar 3,3 mb/d.

Penambahan stok Oktober sepenuhnya minyak di laut

Persediaan global yang terpantau naik 52 juta barel pada Oktober, setara dengan 1,7 mb/d, kenaikan pertama sejak Juni, menurut IEA. Minyak yang disimpan di kapal tanker di laut naik 86 juta barel sepanjang bulan tersebut ke level tertinggi sejak Januari.

Karena lonjakan minyak di laut melampaui total penambahan persediaan, stok di darat secara netto justru menyusut pada Oktober (perhitungan NewsWLD berdasarkan data IEA). Total cadangan di negara-negara maju anggota OECD turun 47 juta barel pada Oktober. Persediaan global masih 462 juta barel lebih rendah dibandingkan sebelum perang meletus, kata badan tersebut.

Angka 1,7 mb/d menggambarkan laju penambahan stok Oktober. Estimasi surplus kuartal keempat yang dihitung kantor berita dari neraca pasokan dan permintaan IEA bervariasi, dan NewsWLD belum melihat tabel data dasarnya.

Harga tinggi mulai menekan permintaan

IEA memperkirakan permintaan minyak dunia akan turun 2,7 mb/d pada 2026 menjadi 102,3 mb/d, kemudian naik 2 mb/d pada 2027. Badan tersebut menyatakan harga yang tinggi mendorong peningkatan efisiensi bahan bakar dan percepatan peralihan ke kendaraan listrik.

Minyak mentah fisik anjlok 32 persen dari puncak Oktober

North Sea Dated, acuan harga kargo fisik, turun 32 persen dari level tertinggi 136 dolar AS per barel pada awal Oktober menjadi sekitar 93 dolar AS saat laporan IEA disusun, menurut badan tersebut.

Pasar berjangka turut melemah. Reuters melaporkan bahwa harga minyak turun tipis pada Jumat dan menuju penurunan mingguan kedua beruntun karena Amerika Serikat tetap mempertahankan blokade terhadap Iran. NewsWLD belum memverifikasi harga penyelesaian perdagangan Jumat.

Mengapa solar AS tertinggal dari penurunan minyak mentah

FreightWaves menyebut kesenjangan ini berpangkal pada kapasitas kilang. "Pasokan produk sulingan, bukan minyak mentah, yang menjadi sumbatan," tulisnya. Selisih harga solar terhadap Brent (diesel crack), yang menjadi indikator margin kilang, berada di 2,51 dolar AS per galon pada 9 November, dibandingkan rata-rata 0,87 dolar AS pada Januari dan Februari. Nilai itu melonjak hampir tiga kali lipat dibanding tingkat awal 2026.

Data IEA memperlihatkan tren serupa. Pengolahan kilang global turun 1,3 mb/d pada Oktober menjadi 81,3 mb/d, titik musiman terendah, dan IEA memperkirakan angkanya baru akan pulih ke 84,7 mb/d pada Desember.

Badan Informasi Energi AS (EIA) menaikkan proyeksi harga eceran solar 2027 sebesar 12 persen menjadi 5,03 dolar AS per galon dari 4,49 dolar AS, lapor FreightWaves. EIA memproyeksikan solar eceran berada di 6,05 dolar AS per galon pada kuartal keempat 2026, lalu mereda ke 4,80 dolar AS pada kuartal keempat 2027. NewsWLD belum memeriksa laporan EIA secara langsung, dan angka solar AS dalam artikel ini bersumber dari satu penyedia data.

Implikasi terhadap inflasi

Bagian ini merupakan analisis NewsWLD. Penurunan harga minyak mentah biasanya dirasakan konsumen lebih dahulu lewat bensin, yang berpotensi menurunkan inflasi umum secara cepat. Solar bekerja melalui jalur transmisi yang lebih lambat: biaya logistik truk, kereta api, pertanian, dan konstruksi, yang imbasnya baru merembet ke harga barang di toko beberapa pekan atau bulan berselang. Jika perkiraan EIA bertahan di sekitar 6 dolar AS per galon pada kuartal keempat, tekanan inflasi ini bisa berlanjut meski harga minyak mentah melemah. Kenaikan ongkos kargo sebelumnya telah tercermin pada harga produsen AS yang naik 6,5 persen secara tahunan.

NewsWLD belum melihat rilis data harga konsumen atau pernyataan bank sentral terkini yang merespons kenaikan cadangan Oktober. Cara pengambil kebijakan menimbang penurunan harga minyak mentah di tengah mahalnya solar akan menentukan arah suku bunga acuan dan tekanan terhadap negara pengimpor energi.

Perkembangan yang perlu dipantau

Kapasitas olah kilang global apakah mampu menyentuh target IEA sebesar 84,7 mb/d pada Desember, serta seberapa cepat ekspor bahan bakar sulingan Teluk pulih, akan menentukan seberapa lekas margin pengolahan solar mereda. Indikator pelonggaran pasar di luar stok kapal tanker adalah peningkatan cadangan di darat, yang pada Oktober masih mencatat kontraksi. Blokade AS terhadap Iran dan faktor keamanan jalur pelayaran Teluk tetap menjadi risiko utama bagi pemulihan pasokan.